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股票期權(quán)有哪些策略能穩(wěn)賺不賠？

來(lái)源: 飛夢(mèng) 2023-04-25 13:47:08

反饋投訴

第一，套期保值策略

(資料圖)

一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)套保分為買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)套期保值和買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)套期保值兩種策略。其中，買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)套期保值是指當(dāng)投資者需要在未來(lái)買(mǎi)入一項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)時(shí)，可能會(huì)擔(dān)心標(biāo)的物價(jià)格上漲帶來(lái)更高的購(gòu)買(mǎi)成本，這時(shí)可以采用買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)套保的策略，把未來(lái)資產(chǎn)的價(jià)格鎖定在執(zhí)行價(jià)格以下。買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)套期保值則是指當(dāng)投資者需要在未來(lái)出售一項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)時(shí)，可能會(huì)擔(dān)心標(biāo)的物價(jià)格下跌帶來(lái)虧損，這時(shí)可以采用買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的做法，把未來(lái)資產(chǎn)的價(jià)格鎖定在執(zhí)行價(jià)格以上。

期權(quán)知識(shí)來(lái)源：財(cái)順期權(quán)

第二，波動(dòng)率變化投資策略

如果市場(chǎng)變化難測(cè)，且市場(chǎng)波動(dòng)性逐漸增強(qiáng)，投資者可以選用跨式期權(quán)組合規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)獲取收益?；驹硎?投資者先買(mǎi)入一個(gè)認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入一個(gè)到期日、行權(quán)價(jià)都相同的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)大幅上漲或大幅下跌時(shí)都可以從中獲利，最大損失就是付出的期權(quán)費(fèi)，最大收益卻是無(wú)限的。

蝶式期權(quán)策略也是為震蕩市場(chǎng)特別準(zhǔn)備的，基本原理是:投資者買(mǎi)入一個(gè)較低行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和一個(gè)較高行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出兩個(gè)具有中間行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。如果股票價(jià)格在一定范圍內(nèi)變動(dòng)，投資者運(yùn)用該策略可以獲利。該策略為短期策略，投資者最好持有到期日為一個(gè)月或者更短時(shí)間內(nèi)的期權(quán)。

第三，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略

所謂期權(quán)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，主要是指投資者利用期權(quán)平價(jià)關(guān)系的短暫偏離，同時(shí)買(mǎi)入(賣(mài)出)認(rèn)購(gòu)、賣(mài)出(買(mǎi)入)相同行權(quán)價(jià)的同月認(rèn)沽和對(duì)應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的現(xiàn)貨，以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)正收益的策略。

比如，當(dāng)50ETF標(biāo)的價(jià)格為2.344元時(shí)，“50ETF購(gòu)3月2300”與“50ETF沽3月2300”的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)短時(shí)出現(xiàn)0.1330與0.0780元。若投資者此時(shí)立即賣(mài)出1張“50ETF購(gòu)3月2300”，買(mǎi)入1張“50ETF沽3月2300”，買(mǎi)入10000份50ETF，則在開(kāi)倉(cāng)時(shí)每份的總成本為2.289元。

然而，到期時(shí)，不論標(biāo)的價(jià)格高于還是低于行權(quán)價(jià)2.300，該投資者都將以每份2.300元的價(jià)格賣(mài)出50000份50ETF，所以在到期日每份的收入2.300元，大于開(kāi)倉(cāng)時(shí)的成本2.289元，每份份額套利空間就等于0.011元(2.300－2.289)。若該套利收益能覆蓋全部的交易成本，該操作就是一個(gè)成功的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利行為。不過(guò)，類似的機(jī)會(huì)均轉(zhuǎn)瞬即逝，體現(xiàn)出目前上交所股票期權(quán)市場(chǎng)定價(jià)效率較高，流動(dòng)性較好。

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